Category: Notes de conjoncture

Note de conjoncture novembre 2019

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Note de conjoncture novembre 2019

Edito : Une fenêtre pour la prise de risque ? Alors que certains indicateurs macroéconomiques restent dans des zones de contraction ou proches de celle-ci, comme les indices PMI Manufacturier, quelques notes d’espoir laissent entrevoir une potentielle amélioration au dernier trimestre et pour 2020, de la croissance mondiale. Certes, elle est encore sous le coup […]

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Note d’octobre 2019

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Note d’octobre 2019

Il est désormais de bon ton de parler de dé-globalisation au travers de discours politiques et d’une volonté de repli sur soi à défaut de parler de protectionnisme ou autres chimères protectionnistes. Il faut désormais diaboliser un monde ouvert, mettant au rebut ce que nous avons magnifié précédemment. Ce monde ouvert a pourtant profité à […]

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Note de septembre 2019

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Note de septembre 2019

Edito : Argent pas cher, à quoi ça sert ? Avec autant de rendements réels ou nominaux négatifs, l’argent est gratuit et les banquiers centraux montrent leurs dispositions à poursuivre, voire amplifier si besoin est, cette manne pécuniaire. Les risques politiques accouchant de risques économiques, le rôle des banques centrales est donc bien d’accompagner la […]

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Note de juillet 2019

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Note de juillet 2019

Edito : Trump ou tromperie ? Il aura fallu attendre la fin du mois de juin, lors du G20, pour entrevoir un ton bien plus conciliant de la part du Président des Etats-Unis vis-à-vis de la Chine. Au même moment, il proférait des menaces sur certaines exportations européennes, « Same player shoot again ». Ne […]

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Note de juin 2019

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Note de juin 2019

Edito : Mais sur quel pied voulez-vous danser ? La consolidation escomptée des marchés actions n’est pas aussi brutale, même si les indices européens oscillent sur un support qui pourrait laisser apparaître graphiquement un autre potentiel baissier. Pas de panique donc dans un contexte économique offrant toujours une faible visibilité, si ce n’est que les […]

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Note de janvier 2019

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Note de janvier 2019

Contexte actuel (07/01/2019) : Une année 2018 à oublier …  L’année boursière 2018 qui vient de s’achever, aura sûrement marqué les esprits pour avoir débuter sur un consensus haussier quasi unanime et finir dans un consensus fortement baissier, anticipant au-delà de la baisse de la croissance une potentielle récession.  Les craintes, d’un retour de l’inflation, de […]

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Note de mai 2019

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Note de mai 2019

The Central Banks Bashing ! De nombreux articles de presse comme de nombreux commentateurs s’inquiètent de la perte de crédibilité des principales banques centrales occidentales sur une politique monétaire, jugée trop accommodante et qui ne produirait pas les effets escomptés. Il est vrai que le Gouverneur de la banque du Japon ne peut que constater […]

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Note d’avril 2019

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Note d’avril 2019

Contexte actuel (08/04/2019) : Tant que la musique joue… Le mouvement de hausse sur les principaux marchés actions a continué en ce mois de mars, mais a été moins soutenu que les deux premiers mois de l’année, laissant penser qu’un mouvement de consolidation plate est intervenu. Au 29 mars, les indices boursiers continuent d’afficher de […]

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Note de juin 2018

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Note de juin 2018

Contexte actuel (03/06/2018) :  Risque de guerre commerciale, extrêmes en Italie, dollar … L’accalmie fut de courte durée. Non pas que l’économie ait subi le moindre contrecoup, mais la politique a fait son retour, et avec elle les craintes exacerbées des investisseurs. L’Italie avec ses partis extrêmes, plutôt hostiles à l’Europe et qui font tout […]

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Note de mai 2018

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Note de mai 2018

Contexte actuel (02/05/2018) :  Même si la méfiance persiste … La chaine est enfin rompue. Contrairement aux trois précédents mois, le mois d’avril termine sur un beau rebond des marchés, particulièrement pour les marchés actions européens, avec un CAC en hausse de 6,84% sur un mois, un Eurostoxx50 de 5,14%, tandis que les marchés actions […]

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